今天A股毫无意外大跌了，沪指跌近2%，深指跌2.4%，沪指跌1.5%。沪深两市半日成交8888亿，不得不说，资本市场永远充满迷惑，半日成交8888亿，是说“我走了，祝福留下的股民发财吗？"

果然，下午开市后就开始疯狂抛售行情，尾盘更是跳水。知名网红前美女分析师谭珺也是仓皇失措，灵魂发问：今天有什么特大利空吗，不太懂！

是啊，有什么利空呢？能让市场资金仓皇出逃1182亿（北向资金尾盘抢筹，净流入13.4亿）

1）很明显，第一个利空大家能想到的就是量化。因为就在昨天，市场传出2月28日暂停的量化策略恢复。

量化策略恢复有三大影响：一是砸微盘多沪深300等大盘指数，因为不定哪天又被限制卖出；

二是量化恢复，成交量才会爆发式增长，半天放量8888亿，最终成交1.36万亿。

三是量化策略恢复无疑有助涨杀跌的作用，今日早盘的冲高回落或是为了部分获利资金套现做准备。

对于量化策略恢复，券商中国等官媒求证，业内认识均说未听过此时，相关政策还会持续一段时间。不过，金石杂谈发现，有财经博主秀出这么一张图，“公司量化已经正常运行了”。所以，此事真假性尚无法定性。

2）不过，今日大跌还有两个重要消息。今日中午金石曾在金石随笔有写：一是有券商人士表示，“村里重查量化，3月1日重新申报量化产品，所以这两天自认为有问题的量化都在抛盘。"

二是有财经博主转发：量化中的DMA策略迎来指导，只允许自营资金运作，募资资金逐步清退；杠杆比例不得超过1:1。

关于第一点大家很容易理解，关于第二点咱们简单解释一下：你私募量化执行DMA策略没事，但你只能用自营资金，不能用募集来的资金，募集来的资金清退，也就意味着要抛售离场；

而杠杠比例不能超过1:1，也就是杠杆不能超过2倍，此前杠杆比例一般都在4倍，杠杆比例下降了，这部分资金必然要撤出，同样意味着砸盘离场。

就在刚刚，村里变相证实了该传闻，第一句：前期私募基金净值回撤是私募策略原因导致，和我无关；第二句：承认DMA存量业务（募集资金）逐渐清退；第三句：以前4:1的杠杆确实在下降，且稳步下降。

最后笔者要解释一下：证监会回应措辞可以看出，呵护市场意味明显；而且私募量化杠杆下降，募集资金清退，对散户构成一定利好，因为看空大盘指数的资金少了，因为量化赚的少了，你可能赚的就多了。

3）接上文，A股大跌的原因似乎解释通了：①DMA策略下不少私募量化资金要撤出，甚至有传言涉及资金规模高达三四千亿，而多数量化的开放期设在3月上旬，还面临赎回压力。不过，权威数据显示，目前DMA策略下规模在1000亿左右。

②当然将原因全部归咎于量化自然有失偏颇，本次大跌背后，是在沪深300指数8连阳后发生的，也是在沪深指数接连突破2700、2800、2900以及3000点四大关口后发生的。也就是说，在量化小作文风波中，前期积累的获利盘或者短线资金选择套现离场。

③又怨李蓓？有财经博主表示，今天中小盘股大面积的下跌，主要来自于抄底获利盘的了结，以及自媒体舆论（火场论）形成的一致预期。就在前两天李蓓发文，从2到3年的维度看空微盘股，并表示“逃离火场后，勿重新返回”。

该财经博主还表示，这种急跌大跌或许很难持续，更不是年前恐慌下跌的状态。他将这种跌势比作乒乓球高处落地，到了中后期，反复的频率会越来越高，幅度会越来越低。

好不容易猜对了一次，李蓓明确表达了反对，并表示佛度有缘人，明明是好心提示风险，却被一堆人说风凉话。

④对于今天的下跌，金石杂谈认为，“惊弓之鸟”论或许更为贴切。市场信心尚未建立，一有风吹草动，很多资金就会如同惊弓之鸟，恐慌出逃。比如今天的量化恢复，比如今天的DMA降杠杆（意味着不少私募量化募集资金要出清，杠杆资金也要撤退）。

最近，金石杂谈为大家再奉上两篇A股段子：（其实还有第三篇段子，看过去找不到了）

段子一

当你接近回本时，反弹戛然而止
当你自鸣得意时，空袭如期而至
当你获利出局时，黑马横空出世
当你身无分文时，好股遍地都是

段子二

昨天踏空的股民去问大师，仓位轻踏空了，很焦虑怎么办。

大师用蹩脚的普通话发语音说，Fang Shou Yi Bo

股民悟了，早盘放了半个小时爱拼才会赢，放手一博！进场了。

收盘问大师。大师，您不是说放手一搏吗？

大师说，我说的是防守一波，贪念害了你。